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持股不多卻能呼風喚雨　7-11收購凸顯日本家族企業獨特文化

洪毅 2024年12月12日 17:59:00

ACT收購7&I控股失敗，凸顯日本企業家族的強大影響力。圖為7&I控股（右）及子公司伊藤洋華堂的標誌。（取自@ShowaDiary_com）

加拿大零售巨頭提出收購日本7-Eleven（7-11）超市母公司後，創辦人家族決定籌集巨資抵制交易，此舉既反映出對外企收購的抗拒，也反映出日本許多家族企業雖然表面上沒有太多持股，但足以在幕後呼風喚雨的特色。

路透報導，家族企業在全世界都不罕見，但是在日本很不一樣的地方是，家族不用持有大量股份，就能控制公司，例如在加拿大ACT（Alimentation Couche-Tard）欲收購日本7-11（Seven-Eleven Japan）母公司「7&I控股」（Seven & I Holdings）的案例中，創辦人伊藤雅俊之子、7&I控股副總伊藤順朗只透過「伊藤興業」（ITO Kogyo）持有8.2%股份。

儘管持股比例低，這依然不妨礙為了抵制ACT於10月提出的470億美元收購邀約，伊藤順朗上月宣布斥資580億美元行使管理層收購，將這間公司私有化下市。

（延伸閱讀：彭博：日本7-11、全家母公司不惜結盟　籌1.9兆銀彈阻外企收購）

2021年時，1篇由加拿大亞伯達大學、丹麥哥本哈根大學等學者發表的論文指出，從1960年到2010年間，日本上市公司中，高達1成至3成的公司其創辦家族的持股「低到不需要公開」，這當中包含卡西歐（Casio）、鈴木（Suzuki）、豐田（Toyota）等知名日企，該論文稱其為「家庭軟資產」，以其品牌名稱及名望控制公司。

一匿名的7&I控股投資人透露，有次他參與這間公司高層的會議的時候，伊藤順朗全程沉默，其家族對公司的影響力及權力都瀰漫著「相當程度的神秘」；日本諮詢商Japan Consuming分析師考斯頓（Michael Causton）表示，就像許多日本著名企業家創立的公司一樣，所有的7&I控股高層都知道，伊藤家族的遺產是不成文的紅線，這也是7&I控股堅持抵制外國投資人的呼籲，也就是剝離子公司「伊藤洋華堂」（Ito-Yokado）的原因，因為這個零售連鎖是伊藤家族的「起家厝」。

報導指出，隨著近年來行動派投資人，也就是藉增加持股以試圖改變公司治理的投資方，還有監管制度的精進，家族為了抵制這樣的趨勢而私有化公司可能會變得愈來愈常見，日本尤其如此。

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