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華爾街表面輕鬆對應中美貿易戰　實則憂心「沒完沒了」的戰局

高詣軒 2018年07月14日 19:34:00

美中互相加徵關稅以來，投資人不斷拋售中資股票。（美聯社）

美、中互相向對方340億美元商品加徵關稅，但從宣布到實施的數周時間內，股市投資人也已做好準備。據《路透》（Reuters），相關言論偶爾會波及到股價，部分行業所受的打擊較為嚴重，交易商則會盡量避開這些風險高的企業。

不過，若未來再有新一波的關稅加徵，華爾街的情勢恐怕也將改觀。美國總統川普（Donald Trump）5日稱，美國可能最終會對超過5000億美元的中國進口商品加徵關稅，幾乎等於2017年美國從中國的進口額。

分析：美中贸易战打响华尔街表面从容实际担忧氛围浓厚 https://t.co/4AiKdhS9ds
— Reuters 路透中文 (@ReutersCN) 2018年7月9日

中國股市蒸發掉約20%的市值

「真正的問題在於，這場貿易戰會持續多久」，「Spartan Capital Securities」駐紐約首席市場經濟學家卡迪洛（Peter Cardillo）分析，「如果情況演變到那個地步，牛市能否持續將變成未定之數。」

累計2018年開年至7月6日，標普500指數上揚3%，納斯達克指數攀高11%，接近紀錄高位。貿易戰爆發已來，也使中國股市面臨著進一步跌入熊市區間的風險。與美國近6個月的關稅之爭，已導致中國股市蒸發掉約20%的市值。

《路透》報導，中國的貿易數字顯示，中國對美國的貿易順差在6月間達到記錄高峰，外界憂心這又將激起中美雙方新一波的貿易衝突。不過，美國財政部長努慶（Steven Mnuchin）在12日表示，中國若有意願對其商業進行結構性改革，兩國仍有機會重啟談判，這項消息稍微緩解了投資人的不安。

China's record trade surplus with U.S. risks further inflaming trade tensions https://t.co/IwnmXre0Wa
— Reuters Business (@ReutersBiz) 2018年7月13日

「有些人認為中國官員的發言已經開始放緩，有意願重回談判桌，或許是著眼於對於經濟發展影響的擔憂。」澳盛銀行（ANZ）分析師13日表示。但中國若要反擊仍有許多手段，包括抵制美國商品、拋售美國公債、將人民幣貶值等。

美國股市的上漲行情持續近10年，最新一波牛市由美國稅改所驅動，有效提升企業季度獲利。投資者目前關注未來幾周企業公佈第二季財報時，可能就關稅影響發出的警告。

據湯森路透I/B/E/S資料庫，標普500指數成分股企業預計將公佈第二季每股獲利增長21%。「就算關稅措施還未實施，還是可能在第二季產生影響，因為人們的行為會因為對這些事情的預期而發生變化，」Globalt Investments的資深投資組合經理馬丁（Tom Martin）表示。

6月間中國對美順差攀高。（美聯社）

工業、鋼鐵股市下跌較多　小型企業受挫較少

對於關稅措施打擊風險較高的股票，投資人正試圖脫手，以便買入其他安全的板塊和股票。自3月1日川普威脅對進口鋼鋁加徵關稅，點燃貿易戰火以來，標普500工業股指數已累計下跌4%，標普1500鋼鐵股指數也已下挫7%。

美國對中國的最大出口商波音股價自3月初以來下跌4%，但2018年內漲幅仍保持14%，表現優於整體市場。中國的另一大出口商卡特彼勒年初至今大跌14%。

中國股市受貿易衝突影響較大。（美聯社）

追踪較小企業的羅素2000指數在2018年內累計上漲20%，且光是上周漲幅就達3%。分析表示，相較大型企業，較小企業受全球貿易的影響並不那麼明顯。但該指數已然在2018年到達紀錄高位，部分投資者警告未來漲勢將會有限。

「你可以說這些中小型股是安全的選擇，但到了某個時候這些股票的估值會變得過高，」美國保德信金融集團首席市場策略師科斯比（Quincy Krosby）說。

中國美國貿易戰股市

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中國股市蒸發掉約20%的市值

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