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中國人行祭出「三支箭」防股災吞噬民企　

王秋燕 2018年11月07日 07:56:00

中國人行行長易綱。（中新社）

中國民營企業（民企）融資困難問題嚴重，引發中國股市狂洩，金融危機風險升高，中國政府官員現在全力動員要支持民營企業籌資問題，習近平1日結束與民企負責人座談會後，中國人民銀行（人行）在極快的速度下制定、推出新政策。人行行長易綱接受中國官方媒體《新華社》專訪時確認，準備實施「三支箭」政策包括信貸支持、股權融資支持工具、債券融資支持工具，用「真金白銀」改善民企融資環境。

易綱表示，中國之前的政策「制定考慮不週、缺乏協調、執行偏離，強監管政策效應疊加」，導致一定的信用緊縮，擴大民營企業融資困難。

他指出，目前中國貨幣「池子裡的水很多」，但需要讓資金流到「缺水」的民企手裡。為此，人行會同有關部門，從債券、信貸、股權等3個主要融資管道，採取「三支箭」政策組合，支持民企擴大融資途徑。

滬深上市公司僅13家沒質押股票貸款

中國政府官員亟欲防堵中國民企股東大幅質押股票貸款，引發股市狂洩、甚至爆發金融系統性風險。到底中國民企在籌資困難的環境下，股票質押的比例有多令市場恐慌？

根據《新華社》報導，至8月30日，上海、深圳兩個交易所掛牌的上市企業有3539家發布半年報。其中156家上市公司資産負債率超過80%。這些債務纏身的公司，較多地從證券公司、股份制銀行那裏通過股票質押獲得資金。一旦這些公司經營出現問題，金融機構的資産質量也會受影響。

根據中國證券登記結算公司統計數據，上海、深圳交易所共3491家上市公司，僅13家未承做股票質押貸款。2018年來，中國A股市場已經下跌超過20%，質押股票一度觸及斷頭的警戒水位。

易綱：人行將擴大民企債券融資支持工具試點 #財經
Tue, 06 Nov 2018 18:35:28 +0800
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— 香港電台新聞頻道 (@rthk_news) 2018年11月6日

信貸支持針對小企業　債券、股權融資工具針對大企業

根據《新華社》報導，人行將推出的第一支箭政策是信貸支持，主要針對小企業。人行2018年來已經增加再貸款額度3000億人民幣，是歷年來額度增加最多的1年；自第三季度起下調微小再貸款利率0.5個百分點，適當放寬了微小再貸款申請條件。如果將來額度用完，人民銀行還可以應市場需求再增加額度。

第二支箭：民營企業債券融資支持工具。10月22日召開的國務院常務會議決定，設立民營企業債券融資支持工具，由人民銀行運用再貸款提供部分初始資金，由專業機構進行市場化運作，通過出售信用風險緩釋工具、擔保增信等多種方式，為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業發展提供增信支持。

目前，民企債券融資支持工具已經開始試行。浙江榮盛、紅獅集團、寧波富邦等三家民營企業，通過民企債券融資支持工具募集資金19億元。三只債券認購倍數均超過2倍，遠高於2018年以來民企發行債券1.24倍的平均認購倍數。下一步，人民銀行將進一步擴大民企債券融資支持工具試點，目前已有30家民企正抓緊準備債務融資工具的發行工作。

第三支箭：民營企業股權融資支持工具。2018年以來，受股票市場持續下跌影響，部分民營上市公司控股股東由於股票質押比例較高，面臨平倉風險，有必要對金融市場的非理性預期和行為進行引導。（中國副總理、金融高官齊喊話拉抬股市　但A股離「春天」尚遠）

民企人行融資

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