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【大師講堂】金融平穩生活如常　南韓仍得為短命戒嚴付出昂貴代價

伊藤隆敏（Takatoshi Ito） 2025年01月05日 07:00:00

雖然尹錫悅宣布的戒嚴只有短短六小時，但造成的政治影響是長遠的。

～日本前財務副大臣　伊藤隆敏（Takatoshi Ito）

12月3日深夜，南韓總統尹錫悅突然宣布戒嚴令，聲稱此舉是為了殲滅「反國家」勢力。此舉立即引爆街頭抗議。到了黎明破曉時，國會已一致通過決議，解除尹錫悅的戒嚴令。之後的發展包括，國會通過彈劾尹錫悅，憲法法院啟動彈劾案審理程序。然而，許多人仍不理解尹錫悅為何要宣布戒嚴。

我在上周按計畫訪問韓國首都首爾，會晤多位經濟學家和金融政策制定者，他們對此當然也是困惑不已。有些人猜測，尹錫悅在今年4月國會大選後，因諸多法案在國會卡關而感到沮喪。在那次大選中，他所屬的「國民力量黨」（PPP）慘敗，失去國會多數席次。曾擔任檢察總長的他，對政治並不精明，民主政治講究的妥協與讓步，顯然讓他吃不消。

無論尹錫悅出於什麼動機，宣布戒嚴無異是政治自殺。儘管反對派第一次的彈劾動議失敗，因為國民力量黨的議員——至少需要8人投票支持彈劾案——未出席投票，導致人數未達門檻。但民眾繼續上街抗議，民意調查顯示，民眾對尹錫悅的行為持壓倒性負面看法。因此，國會在12月14日舉行的第二次彈劾投票，國民力量黨未再阻撓。最後彈劾動議以204票對85票通過。

南韓國內外許多人士，包括與我交談的朋友，認為彈劾尹錫悅一事顯示，儘管總統試圖顛覆民主，但國家的民主制度仍正常運作。當我漫步首爾街頭，感覺民眾的日常生活和工作似乎一切照常進行。

尹錫悅的短命戒嚴令導致十天的政治不確定期，這期間就連金融市場也相當平靜。12月3日宣布戒嚴並解除戒嚴，4日韓國股市KOSPI指數下挫2%，從2500點降至2464點，後來幾日繼續下跌，12月9日跌至2361點。之後，KOSPI指數已收復大部分失地，12月13日已回升至2495點。至於公債也是一樣。雖然十年期公債殖利率略有下降，但整體維持穩定。

韓元貶值是因經濟基本面疲弱

同樣地，12月4日至13日，韓元從1美元兌1413韓元貶值至1435 韓元。但早在尹錫悅宣布戒嚴之前，韓元就已開始貶值：11月27日，韓元兌美元匯率為1391。疲弱的經濟基本面，而非政治不確定性，似乎是貶勢的主因。

南韓金融市場的穩定主要歸功於韓國央行總裁李昌鏞和財政部長崔相穆所領導的跨黨派經濟團隊。兩人傳達了正確的訊息，並推出有效的政策措施，諸如為市場提供流動資金。

但這並不表示南韓已無後顧之憂。憲法法院現在有六個月的時間決定是否維持彈劾並永遠解除尹錫悅的職務，還是推翻彈劾並恢復他的職務。這兩種結果都有先例可循。憲法法院在 2004 年推翻了對盧武铉總統的彈劾，但在 2016 年維持了對朴槿惠的彈劾。

值得注意的是，當年憲法法院僅花三個月時間就做出對朴槿惠的決定，這意味尹錫悅的命運最早可能在明年三月（最晚可能在六月）會定案。如果憲法法院支持彈劾，南韓必須在 60 天內舉行總統選舉，亦即選舉日期可能在五月至八月之間。在此期間，總理韓德洙將代行總統職責。

但總理，即使作為代理總統，在國內外也不具備與民選總統相同的權威。因此彈劾過程將造成某種政治真空，這將削弱南韓的因應能力，包括美國總統當選人川普一月就任後預期美國政策可能改變，南韓可能難以及時有效應對。例如，南韓可能面臨新的關稅，或被要求承擔更多的駐韓美軍費用。此外，川普對俄羅斯總統普丁明顯友好也令人擔憂，後者安排北韓軍隊與俄羅斯士兵在烏克蘭並肩作戰。

所以，雖然尹錫悅宣布的戒嚴只有短短六小時，但造成的政治影響是長遠的。當彈劾大戲結束時，南韓將面臨一個全新的世界局勢，而全球也可能面臨朝鮮半島的新局面。

伊藤隆敏（Takatoshi Ito），日本前財務副大臣，哥倫比亞大學國際公共事務學院教授，東京政策研究大學院大學資深教授。

（翻譯：張瑩，責任編輯：國際中心）

（原標題為《The High Cost of South Korea’s Short-Lived Martial Law》，文章未經授權，請勿任意轉載）

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（原標題為《The High Cost of South Korea’s Short-Lived Martial Law》，文章未經授權，請勿任意轉載）

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