大師講堂亞洲美洲

【大師講堂】關稅不是習近平最擔憂的事　是否挑戰美元霸權才是真正難題

楊尼斯（Yanis Varoufakis） 2025年02月03日 07:00:00

若說有一個經濟集團會因為川普的關稅而遭受巨大的經濟損失，那一定是歐盟，而不是中國。

～希臘前財政部長　楊尼斯（Yanis Varoufakis）

隨著川普重返白宮，他承諾要對中國進口商品課徵高關稅，但這並非中國最大的擔憂。中國領導人明白，關稅對川普來說更多是政治和象徵性的舉措，而非真正能嚴重阻礙中國成長與發展的經濟武器。

中國面臨的真正難題在於，是否應該將金磚國家集團（BRICS，由幾個主要新興經濟體組成）打造成一個類似布雷頓森林體系的合作框架，藉此讓其經濟脫離以美元主導的國際貨幣體系。這個問題的答案將取決於川普政府內的對中鷹派是否會迫使川普採取超越關稅，升高到金融制裁的對抗，而非取決於提高關稅或抖音的命運。

關稅作為削弱中國的武器，成效被高估了，尤其是在川普承諾大幅減稅和大幅放寬管制的情況下。畢竟，川普減稅與放寬管制的舉措可能提高美國企業獲利和股價，加速外資流入美國。儘管聯邦預算赤字將擴大，但只要投資人相信美國國債殖利率上升幅度不會超過美國股市的漲幅，美元仍將繼續走強，進而減輕提高關稅對中國輸美產品的負面影響（中國出口產品仍能保持一定的競爭力）。美國國內儲蓄與投資之間的差距——美國對中國和歐洲出現貿易逆差的根本原因——將進一步擴大。

川普正面臨艱難的三難選擇：他能否將高關稅、美元走弱以及美元持續保持全球霸權地位這三者結合起來？中國領導人仔細研究了1985年的《廣場協議》，他們預期川普將試圖用 40年前雷根總統對日本人所用的手段來對付他們。換句話說，中國面臨兩難選擇，無論選哪一個，都和選毒藥沒兩樣：要嘛讓人民幣大幅升值，要嘛對中國進口產品課徵巨額關稅。但這問題還涉及政治和地緣戰略的層面。

川普明白，中國不是日本，日本的戰後憲法是由美國官員撰寫，而且日本有 55000 名美國駐軍。此外，中國已經不再像過去那樣依賴美國市場，中國已經實現了分散市場，而且讓中國製產品、中國完全自主的供應鏈在全球變得不可或缺。

若說中國會屈服，接受人民幣大幅升值以避免川普的高關稅，這種可能性幾乎可以說是微乎其微。中國官員非常清楚，《廣場協議》推動日圓大幅升值對日本的重擊，永久性扭轉日本工業和金融崛起。

即使川普知道中國不會同意重新估值人民幣匯率來避開他的關稅威脅，他仍會基於政治和象徵性的原因提高關稅。然後，談判將會開始，並會達成折衷方案，包括微降關稅。

正如經濟學者高伯瑞（James K. Galbraith）的預測，這些關稅對中國製造商的影響不大，因為全球貿易會重新調整，美國會從越南和印度購買更多產品，而中國對歐洲和世界其他地區的出口會大幅成長。若說有一個經濟集團會因為川普的關稅而遭受巨大的經濟損失，那一定是歐盟，而不是中國。

同樣，中美之間愈來愈高的數位科技壁壘已經嘉惠兩國的大型企業。在中國，大批工程師已在高階微晶片領域取得重大進展，這些微晶片若非川普在第一任期發動新冷戰，中國可能永遠無法生產——而川普這個政策被前總統拜登延續，甚至進一步升級。

與此同時，美國集中在幾個大企業的雲端資本、數位研發的優勢、加上川普的關稅，已經導致歐洲企業將投資資金轉向美國。簡言之，歐洲而非中國，才有理由對川普的關稅政策可能的影響感到絕望。

這並不是說中國完全沒有值得擔憂的理由。關鍵問題在於，美國的對中強硬派是否會因高關稅和強烈的反中言論而感到滿足？還是會像更可能的情況發展：鷹派的好戰姿態不需外力刺激就會自然而然地愈來愈強烈。更具體地說，他們是否會說服川普從單純的提高進口關稅轉向類似美國和歐盟對俄羅斯實施的金融制裁？

如果是這樣，中國政府需要儘早解決以下巨大的難題：它是否應該先發制人，設法將金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非和其他五個新成員）轉化為類似布雷頓森林體系的貨幣體系，以人民幣為核心，中國的貿易盈餘為後盾？還是繼續留在更廣泛的美元體系內，拖延時間，直到美國內部矛盾自行引爆？

到目前為止，中國一直在踩剎車。儘管正在開發各種支付系統，但並未推動金磚國家發展成一個貨幣體系。例如，金磚支付（BRICS Pay）是個有趣的實驗，結合區塊鏈技術與跨境中央式規劃，試圖打造一個終結西方壟斷跨境電匯的支付系統。然而，由於所有支付仍以不同貨幣計價且缺乏共同貨幣的支撐，金磚支付與其說是貨幣系統，不如說更接近目前占主導地位的SWIFT銀行間支付系統，與有統一貨幣的歐元區相比，仍有一段差距。

要讓金磚國家轉型，挑戰美元為主的國際貨幣體系，中國必須提供金磚國家貿易順差的盈餘，這樣俄羅斯出口石油到印度所收到的印度盧比，便可以按照準固定匯率兌換為人民幣，進而用於購買中國商品——這非常類似美國在1950年代和1960年代為支撐布雷頓森林體系所做的事。

對中國而言，這代表跨出一大步，也是對美元霸權的重大挑戰。中國是否會採取這一步，取決於地緣政治，而非經濟考量。

楊尼斯（Yanis Varoufakis），希臘前財政部長、希臘左翼「歐洲現實不服從陣線黨」（MeRA25）黨魁，雅典大學經濟學教授

（翻譯：張瑩，責任編輯：國際中心）

（測試）【完整菜單】延長至五月底！添好運港式飲茶 100 分鐘點心吃到飽只要 699 元

（測試）【完整菜單】延長至五月底！添好運港式飲茶 100 分鐘點心吃到飽只要 699 元

美日俄三巨頭如何瓜分世界是我們該擔憂的事

廖偉棠專欄：《巴布·狄倫：搖滾詩人》──挑釁的傳主，不挑釁的傳記片

台日菲防禦監控情資共享之必要與迫切

為什麼川普不可能變獨裁

國防部修訂「志願士兵甄選條件」的省思

這樣的信徒不是在敬奉神明

【大師講堂】抗中或成川普和莫迪「兄弟情」的催化劑

從台灣到美國　政治文化才是民主良窳的關鍵

「藍白敵人論」無法讓罷免運動成功

【大師講堂】關稅不是習近平最擔憂的事　是否挑戰美元霸權才是真正難題

若說有一個經濟集團會因為川普的關稅而遭受巨大的經濟損失，那一定是歐盟，而不是中國。

© Project Syndicate

（原標題為《China’s Trump Dilemma》，文章未經授權，請勿任意轉載）

延伸閱讀：

永慶房屋示警：房市交易平均每4件就有1件短期交易　買賣屋「貨比三家」有保障

「先誠實再成交」是真的！永慶房屋推出獨家「誠實安心認證」保障消費者權益

房仲服務首重誠實與安心！永慶房屋真房價保證與三不政策　提供最完整保障

熱門關鍵字

回首頁

大S猝逝

最新

調查

評論

國際

焦點

軍事

流行

生活

遊戲

影音

專題

大師講堂

【大師講堂】關稅不是習近平最擔憂的事 是否挑戰美元霸權才是真正難題

若說有一個經濟集團會因為川普的關稅而遭受巨大的經濟損失，那一定是歐盟，而不是中國。

© Project Syndicate

（原標題為《China’s Trump Dilemma》，文章未經授權，請勿任意轉載）

延伸閱讀：

熱門關鍵字

【大師講堂】關稅不是習近平最擔憂的事　是否挑戰美元霸權才是真正難題