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《大家論壇》英國視角：脫歐最大受災戶　是銀行與金融業

伍茲（Ngaire Woods） 2019年11月11日 07:00:00

伍茲

● 牛津大學布拉瓦特尼克政府學院院長

● 全球經濟治理專案創始人

談脫歐條款已耗費英國大把時間與精力，過程還屢屢受挫；現在議會選舉將提前在12月12日進行，究竟會不會脫歐？什麼時候脫歐？怎麼脫歐？

一切都是未知之數。

假設英國成功脫歐，與各國的合作關係勢必得砍掉重練，新任政府也得開啟一連串漫長艱難的談判。談判過程理當會面臨諸多取捨，其中最棘手的莫過於英國在重點經濟區域的政策應該跟誰走？是歐盟還是美國？而又會走向何方？

英國首相強森（Boris Johnson）想在脫歐之後與美國談貿易與投資協議。畢竟美國是英國最大的單一國家貿易夥伴，更是英國最大的海外直接投資（foreign direct investment, FDI）來源國（及目的國家）。

不過英國要想談成這筆生意，得先確定國內調整監理制度的意願如何，如此才能與美國的監管框架達成一致（以符合美方企業與投資客的期望）。倘若英國真的向美國靠攏必會增加與歐盟的貿易壁壘，但歐盟卻是英國龐大的出口市場。再者，光是採用美制的可能，如藥品價格、環境措施、食品標準和動物福利等，就已引起大眾反彈。

現下英國為脫歐後的前程籌謀之際，兩大產業很可能會因英國、美國、歐盟三方監理制度的拉扯而引爆重大危機。

首當其衝的挑戰是銀行與金融業。

2018年，英國金融服務業為國家經濟貢獻1320億英鎊（1700億美元），佔總產值6.9%，提供110萬個工作崗位（佔就業總人數3.1％），2017至2018年的納稅年度繳出的稅金更高達290億英鎊。2017年，該產業的出口總值為600億英鎊（進口總值為150億英鎊）。

若英國政府監管不周延（not adequately regulated），將對金融服務業造成巨大風險。

2007年至2008年的金融危機導致英國國民生產總值降低7%，大幅減少100萬個工作機會，薪資較2007年下跌5%，連帶銀行也停止發放貸款。英國所有地區（與世界上多數國家）無一倖免於金融危機的災難性衝擊。

災難過後，獨立的維克斯委員會（Vickers Commission）明確提出改革監理制度（regulatory reform）的必要性，以保護英國大眾及國庫免於承擔銀行草率借貸的惡果。當時，歐盟與美國也認為訂定無可撼動的監管政策勢在必行。

然而今時今日，美國與歐洲採取的措施卻是大相徑庭。

歐盟監理機構持續強化審慎監管和資本要求（尤其是極具規模的銀行），並擴大監理範圍至金融服務業的每個資產與行業。

反觀美國在川普總統治下卻是大走回頭路，取消金融危機後實施的監理政策，抹去眾多核心監管內容。美國政府現在打算降低資本門檻、減輕銀行業的壓力測試再放寬生前遺囑，允許更多自營交易（proprietary trading）並放任「衍生性商品交易（derivatives dealing）」。

不論是對消費者及投資客的保護、金融體系主要銀行的審慎監理法規、非銀行機構和影子銀行系統（shadow banking system）的監管、金融業研究及監督資金還有證券法，美國政府都採取限縮干預的路線。

如若英國採取美國作法解除金融管制，大幅受惠的投資者便會進一步爭取寬鬆制度。

但是他們置收益利潤於體制安全之上，將危害千辛萬苦落實的監理舉措，很可能使英國大眾重蹈2008年金融危機的覆轍。如此也將損害倫敦金融城（City of London）在歐洲金融中心的地位。

英國截至目前實施強而有力的監管措施，甚至比歐盟決策者引介的辦法更為嚴謹。

其中一項新制度更旨在讓資深銀行家為自身決策負責，「分隔（ring-fencing）」大型銀行的零售業務，保護消費者存款不受浩大金融體系震盪的影響，由於英國大眾普遍支持嚴密的措施，英國政府在脫歐後興許會對放寬限制多有躊躇。

緊接在後的挑戰則是如何規範美國科技巨頭。

2019年初，英國議會一份報告指出，臉書「在知情的情況下刻意違反資料隱私與競爭法律（intentionally and knowingly violated both data privacy and anti-competition laws）」。但是臉書作為影響力遍及全球的大型科技企業，美國以外的政府要規範或影響這樣的大公司實則相當困難。

倒是歐盟通過《一般資料保護規範（General Data Protection Regulation, GDPR）》，以嚴密法規保障公民個資權利，引領世界各國紛紛跟進。另外，歐盟更堅守有利於保護競爭的立場，限制數位巨擘主導市場。3月，歐盟判定谷歌架空線上廣告市場的對手，對谷歌開罰15億歐元（17億美元），這也是歐盟第3次以谷歌違反反壟斷法為由對其祭出罰款懲戒。

不過美國政府強烈支持資料的自由流動（稱了美國科技公司的意），川普先前也在谷歌受到裁罰後批評歐盟的作法。

其實英國重度仰賴國際大型科技公司，它們不是來自美國就是來自中國，正因如此，英國政府更該研擬因應規範。一旦脫歐，英國勢必要抉擇屈服於來自美國的壓力，抑或是複製歐盟的監理措施（包括GDPR和《歐美資料隱私屏障協議（EU-US Privacy Shield Framework）》）。

脫歐人士宣稱離開歐盟後，英國可以打造屬於自己的「全球戰略（global strategy）」，走「英國自己的路（Britain’s way）」。

英國前首相梅伊（Theresa May）2016年表示，英國在脫歐後還能依靠「堅定的盟友（steadfast allies）」建立新系統，取代歐盟的伽利略定位系統（Galileo satellite navigation system）。

3年過去了，川普依舊坐鎮白宮，英國在脫歐談判中屈居劣勢，究竟堅定的盟友是何方神聖仍不得而知，（2019年）12月12日英國新政府出爐，等在前方的是一個比一個還傷腦筋的抉擇。

（翻譯：盧思綸，責任編輯：簡嘉宏）

（原標題為《Britain’s Post-Brexit Choices 》文章未經授權，請勿任意轉載）

脫歐英國盧思綸

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